Küresel piyasalarda herkes Fed’in değerli kısmı sıkılaşma döngüsü altında geçen 2023 yılının son toplantısını pas geçeceği konusunda hemfikir.
Piyasalardaki beklenti Fed’in faiz oranlarını üçüncü toplantıda da sabit tutması ve Mart ayında faiz indirimi beklentilerini geri çevirmesi istikametinde.
Fed’in siyaset faizini yüzde 5,25-5,5 aralığında tutması bekleniyor. Böylece ülkede siyaset faizi Temmuz ayında ulaşılan 22 yılın en yüksek düzeyinde kalmış olacak. Faiz kararı Türkiye saatiyle 22:00’de açıklanacak, kararın açıklanmasından 30 dakika sonra Fed Lideri Jerome Powell bir basın toplantısı düzenleyecek.
Powell, daha evvelki konuşmalarında Fed’in faiz oranlarını ne vakit düşürmeye başlayacağı konusunda yorum yapmak için çok erken olduğunu söylemişti.
Fed yetkilileri de bu hususta konuşmak yerine, duraklama ve yüksek borçlanma maliyetlerinin iktisat üzerindeki tesirini kıymetlendirme isteklerini vurgulamıştı.
Kurumlar ne bekliyor?
| Kurum | Aralık toplantısı tahmini |
| Bank of America | Pas |
| Barclays | Pas |
| Citi | Pas |
| Deutsche Bank | Pas |
| Goldman Sachs | Pas |
| JPMorgan Chase | Pas |
| Morgan Stanley | Pas |
| Nomura | Pas |
| Wells Fargo | Pas |
Bloomberg’e konuşan Stifel Financial Corp. Başekonomisti Lindsey Piegza “Fed’in bildirisinin hedefi şu olacak: Erken gevşemeye gitmeyeceğiz’. Enflasyon konusunda düzmece başlar gördüler. Fed ilerleme kaydetmiş olsa da, kaydedilmesi gereken daha çok ilerleme var” tabirlerini kullandı.
Beklentiler ne tarafta?
Wall Street, komitenin 2024 ve 2025 yıllarında ne kadar faiz indirimi beklediğini gösterecek olan ve nokta grafiği olarak isimlendirilen Fed yetkililerinin faiz oranlarına ait varsayımlarına odaklanacak.
Bloomberg anketine katılan ekonomistler, medyan projeksiyonun gelecek yıl iki ve 2025’te beş faiz indirimi daha göstermesini bekliyor. Birtakım piyasa aktörleri FOMC’nin 2024 yılında faiz indirim mümkünlüğünü yüzde 100 görürken, öbürleri hiç indirim yapılmayacağını düşünüyor.
Komitenin enflasyon kestirimlerini de değiştirmesi beklenen. Piyasa aktörleri, Fed’in tercih ettiği fiyat göstergesi için Eylül ayında yüzde 3,3 olan medyan 2023 projeksiyonunun yüzde 3,1’e, besin ve güç hariç gösterge için ise yüzde 3,7’den yüzde 3,5’e düşmesini bekliyor. Ekim ayında sona eren altı aylık devirde çekirdek enflasyon yıllık yüzde 2,5 oranında gerçekleşmişti.
Salı günü açıklanan dataları, ABD tüketici fiyatlarının Kasım ayında konut ve öteki hizmet kesimi maliyetlerindeki artışlarla desteklenerek yükseldiğini gösterdi. Sayılar, enflasyonun gayeye dönmesi açısından engebeli bir patika olduğunun altını çizdi.
Ekonomistler, FOMC’nin çok güçlü bir üçüncü çeyreğin akabinde 2023 büyüme iddialarını de yükselteceğini, 2024 iddiasında ise çok az değişiklik yapacağını kestirim ediyor.
FOMC açıklamasından çıkacak sinyaller
Her dört ekonomistten yaklaşık üçü Fed’in faiz oranlarına ait mevcut yönlendirmesini müdafaasını bekliyor ve bu da ek bir faiz artırımı mümkünlüğünü açık bırakacak. Dörtte biri ise komitenin faiz oranlarının Temmuz ayında tepe yapmış olma ihtimalini yansıtacak formda açıklamasını değiştirmesinin vaktinin geldiğini düşünüyor.
Hugh Johnson Economics LLC Lideri Hugh Johnson, “Açıklamada çok az değişiklik olması beklenen. Muhtemelen faiz oranlarını yakında düşürmenin uygun olmadığını vurgulayacaklar ve değişiklikler bilgilere bağlı olacak” dedi.
Powell’dan hangi bildiriler bekleniyor?
Powell’ın 1 Aralık’ta Atlanta’daki Spelman College’da yaptığı konuşmada lisana getirdiği, siyasetin ne vakit gevşeyebileceği konusunda yorum yapmak için erken olduğu görüşünü yinelemesi mümkün.
Powell’a, enflasyonun düşmeye devam etmesi halinde merkez bankasının faiz indirimlerini değerlendirmeye istekli olacağını kabul eden önde gelen bir enflasyon şahini olan Fed Guvernörü Christopher Waller ile birebir fikirde olup olmadığı sorulacak. Powell’a ayrıyeten ABD Hazine tahvillerinin getirilerinde son periyotta yaşanan düşüş de dahil olmak üzere finansal şartlara ait görüşleri de sorulacak.
Wolfe Research LLC Başekonomisti Stephanie Roth, “Powell’ın biraz şahin bir tonda konuşmasını bekliyorum. Waller üzere FOMC’deki öbürleri kadar tonunu değiştirmedi ve finansal şartlar son birkaç hafta içinde değerli ölçüde gevşedi” dedi.
